装备方向分解 “专业基民”改换打法
徐金忠\n\n 跟着基金二季报发表结束，FOF(基金中基金)在二季度的操作浮出水面。数据显现，2022年二季度，简直悉数FOF成绩收涨，可是本年上半年仅有缺乏一成实现正报答。面临杂乱多变的商场，2022年二季度FOF装备方向产生分解。关于后市时机，这些“专业基民”有不同的应对之策。全体而言，以变应变成为FOF的战略挑选，特别是一些上半年成绩承压的FOF，下半年的灵活应变至关重要。\n\n 装备分解\n\n 中金公司研究报告指出，2022年以来，权益商场面临较大动摇，FOF指数成绩走势较为平稳，全体报答在大类基金指数中的排名居中，全年报答率为-2.5%，不敌中长期纯债型基金、一级债基、偏债混合型基金和二级债基，优于平衡混合型、股票指数型、一般股票型和偏股混合型基金。建立日早于2022年1月1日的239只FOF中，仅有6%的产品在本年上半年实现正报答，成绩均值为-4.7%，抢先沪深300指数。\n\n\n 本年二季度，FOF展示了较好的收复失地的才能，简直悉数FOF成绩收涨。其间，恒越汇优精选三个月FOF与易方达优势领航六个月持有FOF领涨，中欧汇选一年关闭运作FOF和易方达优势价值一年持有FOF紧随其后。这些成绩杰出的FOF均为偏股混合型FOF。\n\n 尽管全体在二季度取得正收益，可是不少FOF仅仅牵强成绩“翻红”，未能打败成绩基准。例如，二季度上投摩根锦程稳健养老一年持有混合FOF净值增长率为0.32%，同期成绩比较基准收益率为1.87%；兴全安泰平衡养老三年持有混合FOF在二季度的基金净值增长率为3.05%，同期成绩比较基准收益率为4.75%；泰达泰和平衡养老方针三年持有混合FOF在二季度的基金净值增长率为2.51%，同期成绩比较基准收益率为2.84%。\n\n 在装备方向上，二季度FOF呈现不小分解。中金公司研报指出，从重仓基金大类来看，2022年二季度，偏债混合型FOF、平衡混合型FOF增配债券型基金，减配混合型基金；偏股混合型FOF、方针日期型FOF减配债券型基金，增配混合型基金。此外，二季度FOF的基金集中度全体小幅上行。\n\n 灵活应变\n\n 本年以来商场杂乱多变，对FOF出财物生了较大的压力。基金二季报显现，面临商场改变，FOF基金司理的应对之策不尽相同。\n\n 例如，易方达优势领航六个月持有FOF，二季度在商场跌落期间逐渐添加权益财物仓位，在商场相对底部到达高仓位运作。加仓过程中中心仓位坚持不同战略、不同风格、不同职业的子基金相对均衡，在卫星仓位中阶段性装备了出产可以快速复苏的先进制造业，在商场反弹中净值取得了显着修正。泰达泰和平衡养老方针三年持有混合FOF则坚持了相对稳健的财物装备战略，全体仓位改变不大。在4月份的商场回调期间，组合进行了小幅加仓，使得组合的权益仓位坚持相对中性略偏达观的水平。\n\n 关于后市走势和详细应对，基金二季报显现，不同的FOF基金司理的观念各有千秋。\n\n 例如，华商嘉悦平衡养老三年持有混合建议式FOF的基金司理孙志远表明，当下的反弹更多体现了商场关于未来方针方向的夸姣预期，心情走在了根本面的前面，这种状况在历史上并不罕见，但归纳来看，终究仍是根本面说话，异曲同工。“咱们会持续坚持关于根本面的盯梢，做好防卫的一起活跃掌握潜在的进攻时机。”\n\n 长信颐天养老三年持有混合FOF基金司理杨帆表明，当时时点，首要宽基指数的估值水平仍处于合理偏低方位，从中期视角来看，可超配权益类财物。但从短期来看，四月底以来部分生长板块反弹起伏较大，假如根本面体现不及预期，则存在回调的或许。\n\n “不同FOF的产品特色、危险特征等杂乱多样，战略挑选会比较多变。面临上半年的晦气战绩，估计下半年FOF的详细战略将进一步分解。”某券商基金剖析人士表明。 【修改:程春雨】
Categories: